《聯(lián)合早報(bào)》中文版8月3日?qǐng)?bào)道：新加坡金融管理局本周將首度發(fā)行綠色新加坡政府基礎(chǔ)建設(shè)債券（Green SGS（Infra））。市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，金管局較可能發(fā)行50年期債券，發(fā)行規(guī)模估計(jì)接近30億新元，收益率超過(guò)3％。
金管局星期一（8月1日）宣布，本周發(fā)行首批30年或50年期的綠色新加坡政府基礎(chǔ)建設(shè)債券，發(fā)行規(guī)模至少15億新元，供機(jī)構(gòu)和散戶(hù)投資者認(rèn)購(gòu)，其中散戶(hù)最低認(rèn)購(gòu)額為1000新元。
星展銀行利率策略師廖裕銘接受《聯(lián)合早報(bào)》訪(fǎng)問(wèn)時(shí)說(shuō)，首批債券收益率估計(jì)接近目前30年期新加坡政府債券（SGS）的2.71％，或淡馬錫控股（Temasek Holdings）去年首次發(fā)售的50年期新元債券的收益率3.78％。
廖裕銘認(rèn)為，金管局可能更偏向發(fā)行為期50年的綠色基建債券?！伴L(zhǎng)期債券的好處是拉長(zhǎng)了支付期，從而更好地配合這些長(zhǎng)期基建項(xiàng)目。此外，投資者也能有更多選項(xiàng)。”他指出，很少主權(quán)國(guó)家發(fā)行超長(zhǎng)期限的債券，且大部分都集中在歐洲，“具有AAA評(píng)級(jí)的超長(zhǎng)期限綠色主權(quán)債券尤其罕見(jiàn)”。
他因而預(yù)期首批債券將得到市場(chǎng)的熱烈認(rèn)購(gòu)，并預(yù)測(cè)最終的發(fā)行規(guī)模接近30億新元。
盡管這批綠色基建債券也開(kāi)放供散戶(hù)認(rèn)購(gòu)，廖裕銘認(rèn)為，目標(biāo)更針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者，因?yàn)槠渲猩婕跋喈?dāng)高的久期風(fēng)險(xiǎn)（duration risk）。
奕豐環(huán)球市場(chǎng)（新加坡）總經(jīng)理林偉德受訪(fǎng)時(shí)指出，集資目的是為了資助長(zhǎng)期基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，例如地鐵裕廊區(qū)域線(xiàn)（Jurong Region Line）和跨島線(xiàn)（Cross Island Line），因此債券期限很長(zhǎng)。
“我個(gè)人認(rèn)為，50年的期限會(huì)受到機(jī)構(gòu)投資者的歡迎，因?yàn)樾略獋苌儆蓄?lèi)似的選擇。這次發(fā)行可能會(huì)獲得養(yǎng)老基金、主權(quán)財(cái)富基金和保險(xiǎn)公司認(rèn)購(gòu)?！?/p>
同樣參考30年期新加坡政府債券和淡馬錫的50年期債券收益率，如果金管局發(fā)行30年期綠色基建債券，林偉德估計(jì)收益率是2.8％以上，50年期的是3.5％左右。
由于有一批30年期新加坡政府債券將于9月28日重新開(kāi)放拍賣(mài)，輝立證券固定收益主管詹啟汶預(yù)計(jì)金管局傾向發(fā)行50年期綠色基建債券，收益率在3％的范圍。
針對(duì)散戶(hù)投資者，詹啟汶說(shuō)：“他們需要評(píng)估個(gè)人的投資期限。和新加坡儲(chǔ)蓄債券（Singapore Savings Bonds，簡(jiǎn)稱(chēng)SSB）不同，如果他們?cè)诘狡谌罩摆H回，不一定能取回所有本金。這取決于利率環(huán)境，如果投資者在到期前交易，價(jià)格可能低于或高于票面價(jià)值。”
長(zhǎng)期限或超長(zhǎng)期限債券 要承受利率上升風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)規(guī)劃公司Providend研究分析師林俊雄受訪(fǎng)時(shí)也說(shuō)，長(zhǎng)期限或超長(zhǎng)期限的債券要承受利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，利率上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌。
林俊雄指出，持有儲(chǔ)蓄債券的投資者可以在任何時(shí)候贖回債券，綠色基建債券則不能?！坝幸赓I(mǎi)入長(zhǎng)期或超長(zhǎng)期，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，且能提供固定現(xiàn)金流，并且不介意錯(cuò)過(guò)未來(lái)可能有更高收益率的債券的散戶(hù)，可以考慮申購(gòu)綠色基建債券?！?/p>
金管局在進(jìn)行市場(chǎng)定價(jià)后，將在網(wǎng)站公布債券期限、收益率、發(fā)售規(guī)模、發(fā)行日期、申請(qǐng)時(shí)限和截止日期等細(xì)節(jié)。
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