《聯(lián)合早報(bào)》中文版7月22日?qǐng)?bào)道：新加坡興業(yè)銀行分析師維杰在最新的分析報(bào)告中寫(xiě)道，受經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重開(kāi)的帶動(dòng)，該行追蹤的14只S-REIT的每單位派息，預(yù)計(jì)在今明兩年分別增長(zhǎng)6％和3％。它們的估值也具吸引力，有近三分之二信托的價(jià)格比賬面值低，收益率超過(guò)6％。
盡管宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹壓力加劇，分析師預(yù)期新加坡房地產(chǎn)投資信托（S-REIT）從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重開(kāi)中受惠，今年的每單位派息（DPU）仍能取得增長(zhǎng)。不過(guò)，在宏觀環(huán)境欠佳的情況下，貸款放緩以及撥出的準(zhǔn)備金增加，可能會(huì)拖累銀行股第二季盈利下滑。
財(cái)報(bào)季節(jié)掀開(kāi)序幕，本地上市公司開(kāi)始陸續(xù)發(fā)布第二季或上半財(cái)年的業(yè)績(jī)報(bào)告。在30只海峽時(shí)報(bào)指數(shù)成分股中，銀行股和房地產(chǎn)股占的權(quán)重最大。本地三大銀行占海指的權(quán)重約40％，房地產(chǎn)股則占20％。
新加坡興業(yè)銀行分析師維杰（Vijay Natarajan）在最新的分析報(bào)告中寫(xiě)道，受經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重開(kāi)的帶動(dòng)，該行追蹤的14只S-REIT的每單位派息，預(yù)計(jì)在今明兩年分別增長(zhǎng)6％和3％。它們的估值也具吸引力，有近三分之二信托的價(jià)格比賬面值低，收益率超過(guò)6％。
報(bào)告指出，假設(shè)公用事業(yè)費(fèi)用翻一番，信托今年的每單位派息估計(jì)下跌1％至5％。主要受影響的是新加坡資產(chǎn)，因?yàn)楹Ｍ赓Y產(chǎn)大部分的公用事業(yè)費(fèi)用都會(huì)轉(zhuǎn)嫁出去。
不過(guò)，整體來(lái)看，維杰認(rèn)為信托還是有能力應(yīng)對(duì)公用事業(yè)費(fèi)用的上漲，因?yàn)槌斯I(yè)領(lǐng)域之外，多數(shù)行業(yè)的公用事業(yè)費(fèi)用僅占總成本約10％。
在興業(yè)銀行追蹤的S-REIT當(dāng)中，受影響稍大的會(huì)是凱德綜合商業(yè)信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）和ESR樂(lè)高房地產(chǎn)投資信托（ESR—Logos REIT）。假設(shè)公用事業(yè)費(fèi)用翻一番，凱德綜合商業(yè)信托的2021財(cái)年每單位派息預(yù)計(jì)減少4％至5％。
FSMOne.com研究及投資組合管理部助理經(jīng)理曾德均預(yù)測(cè)，本地信托的盈利會(huì)稍微增長(zhǎng)或持平。雖然它們將從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重新開(kāi)放中受益，但面對(duì)通脹高漲的環(huán)境，信托也可能得承擔(dān)更高的工資、原料和能源成本。
卓星企業(yè)融資（SAC Capital）分析師麥敏媚接受《聯(lián)合早報(bào)》訪問(wèn)時(shí)說(shuō)，銀行第二季的凈利息收益率（NIM）預(yù)期增加，但市場(chǎng)交易量減少和投資者情緒疲弱，預(yù)期導(dǎo)致交易收入和財(cái)富管理費(fèi)用收入下跌。
“面對(duì)惡化的宏觀環(huán)境，相比前一季度的三個(gè)至五個(gè)基點(diǎn)，銀行第二季度的貸款損失準(zhǔn)備金預(yù)計(jì)回升到20個(gè)至30個(gè)基點(diǎn)的正常水平。”企業(yè)情緒變得更謹(jǐn)慎，資本開(kāi)銷減少，可能會(huì)拖累企業(yè)貸款業(yè)務(wù)放緩。
科技股表現(xiàn)或令人失望
麥敏媚認(rèn)為，消費(fèi)者貸款（主要是房貸）業(yè)務(wù)則將獲得現(xiàn)有貸款的支撐，但房地產(chǎn)降溫措施實(shí)施后，房地產(chǎn)交易量下降，新貸款也預(yù)計(jì)跟著減少。她預(yù)計(jì)銀行第二季度的盈利同比下跌5％至10％。曾德均也持有同樣看法。他說(shuō)：“雖然利率上升的環(huán)境預(yù)期對(duì)銀行的表現(xiàn)有利，但銀行可能會(huì)撥出更多貸款損失準(zhǔn)備金，或?qū)е掠鲩L(zhǎng)放緩。”
其他領(lǐng)域方面，麥敏媚認(rèn)為，科技股的盈利表現(xiàn)可能會(huì)令人失望。她也預(yù)期科技公司下半年的盈利增長(zhǎng)放緩，因?yàn)榕_(tái)積電（TSMC）和三星等芯片巨頭發(fā)出警告，在需求可能放緩的情況下，客戶會(huì)更專注于管理庫(kù)存。
????曾德均預(yù)測(cè)，假設(shè)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有衰退，海指全年盈利預(yù)計(jì)取得高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。
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