《聯合早報》中文版6月27日報道：淡馬錫控股在2022財年預計不會重復2021財年高達25％的股東總回報率，但總結2022財年表現的時間點避過了全球市場今年第二季的槍林彈雨，投資組合凈值預計再創新高，可取得5%-6%的總回報率。
淡馬錫預計7月中發布最新的2022財年年報。它在2021年財年的投資組合凈值達3810億元，創歷史紀錄，一年期股東總回報率高達24.53％。
美國股市去年屢創新高，但今年第一季開始回吐漲幅，其中科技股最為顯著；至于新加坡、悉尼和倫敦等股市在去年4月至今年3月底的2022財年期間表現不錯。
全球主權財富基金數據平臺（Global SWF）董事經理洛佩茲（Diego Lopez）受訪時指出，市場是在2022年3月31日之后才真正下跌，所以淡馬錫總結2022財年表現，可能“剛剛躲過子彈”。
洛佩茲說，在截至2022年3月31日的一年中，全球債券回報率為負3.6％，全球股票回報率為7.9％。“因此我預計淡馬錫最新年報將發布3％至8％的股東總回報率，很大程度也取決于大型非流動資產的估值。”
聯昌私人銀行經濟師宋生文受訪時說，淡馬錫在2021財年從新冠肺炎疫情的沖擊中強勁復蘇，投資組合凈值創歷史紀錄。2022財年的表現要考量2021財年的高比較基礎，而且過去一年經濟環境充滿挑戰，淡馬錫的資產很大部分為非流動資產，所以要準確預測它的表現并不容易。
截至2021年3月底，淡馬錫的資產比重有27％在中國，24％在新加坡，兩國除外的亞洲占13％，美洲占20％，歐洲、中東和非洲占12％，澳大利亞和新西蘭占4％。以流動性來看，非上市資產的比重達45％。
對于淡馬錫在全球市場的投資策略是否有所改變，洛佩茲說：“在全球范圍內，我們看到主權投資機構正轉向對沖通貨膨脹的資產，例如基礎設施和私人市場，并遠離風險投資（venture capital）。”
“如今，淡馬錫是風險投資界的巨大投資者，我們認為這不會改變，但可能會看到它在資產偏好方面做出輕微的調整。”
宋生文則認為，淡馬錫是長期投資者，它的投資戰略不會每年改變。例如，在可持續發展領域的投資將繼續，因為新加坡作為一個小島國，很大程度受到氣候變化的影響。
展望2023財年，宋生文指出，當前環境更加充滿挑戰，除了高通貨膨脹、俄烏沖突，還有全球利率上升的挑戰。利率上升雖將使放貸者受益，但到了某個程度，借貸者將面對挑戰。而新加坡經濟是在復蘇之中，但復蘇情況不如預期。
因此宋生文預料，2023財年對淡馬錫來說應該會是為“保本”（preservation of capital）而努力的一年。“不過，在充滿挑戰的時期，資產估值將下降。對長期投資者來說，這會帶來很好的投資機會。”
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